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如何计算债券实际利率?债券信用利差又怎么算?

2023-02-21 16:10:51 来源:中国海洋网

债券实际利率怎么算?

实际利率法是采用实际利率来摊销溢折价,其实溢折价的摊销额是倒挤出来的.计算方法如下:

1、按照实际利率计算的利息费用 = 期初债券的购买价款* 实际利率

2、按照面值计算的利息 = 面值 *票面利率

3、在溢价发行的情况下,当期溢价的摊销额 = 按照面值计算的利息 - 按照实际利率计算的利息费用

4、在折价发行的情况下,当期折价的摊销额 = 按照实际利率计算的利息费用 - 按照面值计算的利息

债券信用利差怎么计算?

信用利差被定义为两种债券(大多具有相似的期限和不同的信用质量)的收益率差异。如果5年期国债的收益率为 5%,另外5年期公司债券的收益率为 6.5%,那么国债的利差将为 150 个基点 (1.5%)。信用利差的增加可能令人担忧,因为这可能表明借款人对资金的需求更大、更快(上例中的公司债券)。在考虑任何投资之前,应该协助借款人的财务状况和信誉。另一方面,信用利差缩小表明信用度提高。

信用利差的计算方法一般是采用滚动债券的加权平均利率,然后根据不同的评级计算不同的信用利差。 最高的aaa价差很小,低等级和垃圾债券的价差很大。 你需要建立一个数据库,国债统计5年期国债的收益率,信用债统计每天或每周新发债券的收益率。 发行新债券后,添加新债券并删除最旧的一批。 可以获得动态的信用利差数据。

最基本的方法当然是将两个到期期限相同的(比如都是5年)的最新发行的(on-the-run)的信用债与标准债的收益率直接相减。更为复杂点的是Z-spread, 计算也很简单。假如已知信用债券的价格P(1为平价),票面利息为c, 到期日为T,并且对应的零利率期限结构为 R(t)(spot rate) , 则Z-spreadZ可以通过求解如下方程获得:

但是这一计算仅适用于债券没有内嵌期权的情况,像可转债,可赎回债券等就不适合这一方法。这时需要使用OAS(Option Adjusted Spread)来将内嵌期权的价值与纯粹的信用价差剥离。

关键词: 债券实际利率怎么算 实际利率法 债券信用利差怎么计算 债券的收益率

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